第二百零三章 李嘉图等价定理

“李嘉图等价定理”乍一听似乎很有道理,但实际上这依旧属于纯理论上的经济模型,与前面提到过的海盗分金同理。

也就是说,“李嘉图等价定理”只有在同时满足了四个前提条件下,才能等价成立。

即:

1、在经济的两时期模型中,当税收变化时,其变化数量在当期和未来对所有消费者都一样。

2、政府发行的债券在政府举债时活着的人的有生之年内偿还。

3、税收是一次总付税。

4、存在完全信贷市场。

……

就连提出人大卫·李嘉图也表明,这是个作为观察假设的经济模型,难以套用到现实的财政经济模式。

但后世的罗伯特·巴罗对此持不同看法,他发表了一篇着名论文《政府债券是净财富吗?》,用于对“李嘉图等价定理”的重新阐述。

巴罗认为,在一个跨时新古典增长模型中,在特定假设(完备的资本市场、一次总付税、代际利他和债券增长不能超越经济增长)下,如果民众是理性预期的,那么不管是债券融资还是税收融资,国家所采用的融资方式并不会影响经济中的消费、投资、产出和利率水平。

理由是当国家为弥补财政赤字而发行债券时,具有理性预期的民众会自己明白,债券变现最终还是要靠增税来完成,即现期债券相当于未来税收,国债融资只不过是移动了增税的时间。

而且,纳税人具有“利他主义”的遗产动机,即他不仅从自己的消费中获得效用,而且还从子女的消费中获得效用。

纳税人不仅关心自己的消费,也会间接关心子女的消费。

尽管举债具有的减税效应使得消费者收入增加,但在理性地预期到未来税收将会增加,从而子女的消费水平将受到不利影响时,纳税人就不会因为现期收入的增加而增加消费。