**长江材料：值得关注的投资选择**

长江材料（001296），全称重庆长江造型材料（集团）股份有限公司，是中国大型的专业覆膜砂生产商及废（旧）砂资源化解决方案的提供商。公司自1979年成立以来，凭借卓越的产品和服务，已在非金属矿物制品业占据显着的市场地位。下面，我们将从公司的基本情况、业务结构、市场表现、财务状况以及未来潜力等角度，对长江材料进行详细剖析。

**一、公司概况与业务结构**

长江材料总部位于中国重庆，主营业务涵盖原砂开采与加工、铸造用覆膜砂、砂芯和铸造辅料生产，以及铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发生产。此外，公司还生产压裂支撑剂，用于石油、天然气和页岩气的开采。这些产品广泛应用于汽车、摩托车、内燃机、农业机械、工程机械等行业。

长江材料具备原料自给优势，其子公司后旗长江和长江矿业在内蒙古开采天然硅砂，生产覆膜砂所需的基本材料原砂，包括擦洗砂和焙烧砂。公司通过铁路运输、海陆联运等方式运输原材料，确保供应稳定，并有效地控制了原材料成本。

公司在全国范围内布局了多个生产基地，这些基地不仅实现了地理位置的覆盖了广泛的区域，还包括重庆北碚、重庆铜梁、湖北十堰、湖北仙桃、江苏昆山、江苏常州、安徽宁国、四川成都、四川宜宾、四川广元、山东济南、内蒙古科左后旗等多地。共36条具有国际先进水平的自动化覆膜砂生产线及树脂覆膜支撑剂生产线、27条铸造废（旧）砂再生生产线、5条擦洗砂和4条焙烧砂生产线，以及6个砂芯生产基地。生产基地的建设围绕铸造企业集群，便于服务下游客户，及时满足客户需求，并接收反馈意见，提高公司在行业内的知名度。

在铸造用覆膜砂领域，长江材料不仅在产能、市场占有率、研发能力方面均处于行业领先地位，其自主研发的“长江康特TM（CCATEKTM）”环保型覆膜砂的环保性能尤为突出。这种覆膜砂在制芯时的氨气排放量较传统树脂覆膜砂降低最多可达90%以上，展现了公司强大的技术研发能力和环保意识。在再生砂领域，长江材料也较早开始了铸造废砂的再生利用，形成了成熟的商业模式，并已进入大规模生产应用阶段。

**二、市场表现**

长江材料的市场表现整体稳定，公司股价在近期内有所波动，但整体呈现上涨趋势。从公司所属行业看，非金属矿物制品业中位市盈率为33.16倍，而长江材料的市盈率为16.78倍，扣除非经常性损益后的市盈率为18.3倍，显示出公司相对较低的估值。这在一定程度上为投资者提供了布局机会，尤其是在行业复苏和公司业绩向好的背景下。

此外，长江材料在业内具有较高的知名度和良好的口碑，是中国铸造材料标准化委员会副主任委员单位，曾参与起草和修改部分行业和国家标准，如《铸造用覆膜砂》和《铸造用再生硅砂》。这些标准的参与和实践，强化了公司在覆膜砂和再生砂领域的领导地位，为公司赢得了广泛的市场认可和客户信任。

**三、财务状况**

长江材料的财务状况稳健，盈利能力逐步提升。本公司2024年三季报显示，公司营业总收入达到7.13亿元，同比上升8.87%，归母净利润9267.17万元。尽管第三季度单季度的归母净利润有所下降，但整体来看，公司盈利能力有所上升，毛利率同比增幅达到22.32%，净利率同比增幅57.03%。显示出公司在业务优化和成本控制方面取得了显着成效。

此外，公司的财务状况还体现在其良好的现金流和稳健的资产负债表上。截至报告期末，公司的每股净资产为11.57元，每股经营性现金流为0.66元。同时，公司的融资活动也较为积极，自上市以来累计融资总额达到5.25亿元，但分红总额仅为8630.94万元，分红融资比为0.16。这表明公司更倾向于将资金用于项目投资和发展，而不是过度依赖分红来吸引投资者。

值得注意的是，公司的应收账款状况需引起关注。数据显示，公司的应收账款与利润的比率高达525.27%，这在一定程度上增加了公司的运营风险。因此，公司需要进一步优化应收账款管理，降低坏账风险，确保现金流的稳定。

**四、未来潜力与投资策略**

展望未来，长江材料仍面临广阔的发展空间和投资机会。首先，随着国家环保政策的持续升级和环保意识的提高，市场对高性能、环保型铸造用砂和废（旧）砂再生技术的需求将不断增加。长江材料在环保覆膜砂和废砂再生技术上具有明显优势，有望在未来市场中占据更大份额。

其次，公司在上游原材料供应和下游市场拓展方面也具备较强竞争力。拥有自主开采权和高效供应链的长江材料能够更好地控制原材料成本，确保产品质量和供应稳定性。在下游市场，公司凭借多年积累的技术能力和市场经验，能够为铸造企业和油气开采企业提供稳定可靠的产品和服务。

此外，行业政策变化也为公司带来了发展机遇。政府对制造业的支持政策、对传统产业转型升级的鼓励以及与高校、科研机构的合作等都将为公司提供更加广阔的发展舞台和研发资源。

在投资策略上，我们认为长江材料是一个值得关注的投资标的。考虑到公司的稳健财务状况、广阔的行业发展前景以及在环保技术和市场拓展方面的明显优势，建议投资者可以采取积极关注的策略。当然，在做出投资决策前，还需充分了解市场动态和公司情况，制定合理的投资计划和风险控制策略。

综上所述，长江材料作为非金属矿物制品业的领军企业，在覆膜砂和废（旧）砂资源化领域具有明显优势。公司的稳健财务状况、广泛的业务布局和前瞻性的发展战略使其成为投资者眼中的亮点。展望未来，我们期待长江材料能够持续发挥自身优势，在环保型铸造材料和再生资源利用方面取得更多突破和创新。